新冠疫情带来冲击之际，金融市场的波动程度明显加剧，债券市场在此情形下成为了短期内可供选择的避险途径，然而其背后所潜藏的违约风险以及长期存在的挑战是绝不能够被忽视的。企业所面临的偿债压力呈现急剧增加的态势，银行的资产质量也承受着相应的压力，怎样去平衡短期的刺激举措与长期存在的风险，这是当下政策所面临的关键考验。
市场避险与债市走向
当疫情致使经济活动放慢，投资者趋向于把资金转向相对安稳的资产，国债等利率债受到热捧，这样的需求抬高了债券价格，致使债券收益率于2020年一季度呈现明显下降，这体现了市场在不确定性里寻觅确定性回报的普遍心理。
于然而言，这般利好更多是受情绪以及资金流动驱动所形成的短期现象，债券收益率持续下行，这需求货币政策进一步配合，还需经济基本面来支撑，要是后续疫情得到有效控制，风险偏好回升，资金便有可能重新流向股市等领域。
企业违约风险上升
疫情冲击旅游行业最为直接，冲击餐饮行业最为直接，冲击交通等行业最为直接，这些行业企业收入急剧下降，然而租金仍需支付，工资等刚性支出仍需支付，众多企业，尤其是中小企业，现金流快速恶化，偿债能力遭受严峻考验。
这些年，我国企业部门杠杆率本就处在高位，债券违约事件已并非少见。疫情产生冲击之下，部分行业企业的经营困境有可能转变为债务违约的引发点，需要对相关信用债市场的局部风险加以警惕。这就要求投资者去仔细辨别发债主体的实际经营状况。
银行业务与资产质量承压
银行信贷业务面临着双重压力，一方面，因为受到疫情的影响，好多企业把新的投资计划给推迟或者取消了，进而使得新增信贷需求出现了萎缩的状况。另一方面，存量贷款的偿还风险有所上升，部分企业有可能去申请延期还本付息。
银行的存款业务，也遭受了影响，所受影响的原因是，企业盈利下滑这件事，致使其对公存款增长放缓，同时发生的是居民外出消费减少，这也极有可能对储蓄行为造成影响，中间业务像理财销售、代销基金这类业务，因线下活动受到限制，进而受到了冲击，就是这些因素，共同挤压了银行的盈利空间。
外部环境与资本流动
疫情于全球范围扩散，这引发国际市场对全球经济增长的担忧，人民币资产在短期内承受一定那压力，不过值得注意的是，国际市场反应相对理性，人民币汇率保持基本稳定，并未出现恐慌性贬值现象。
在这背后，存在着对于中国防控疫情能力的信心，同时还有对中国经济长期基本面的认可。然而，疫情的确增加了短期投资的不确定性，这有可能致使部分外商直接投资决策变得更为谨慎，或者将现有的投资计划予以推迟。
宏观政策应对空间
为了对经济下行压力加以对冲的目的，逆周期调节政策需要将力度幅度放大增加。财政方面的对应办法能够更为积极主动，思考斟酌适度地把赤字率进行提升，并且针对遭受冲击深受影响程度严重的行业以及企业施行精确准确的减税降费事宜或情形出现，甚至是直接给予补贴状况做法，使其具备帮助作用来维持运营状态、保住就业局面。
货币政策要维持流动性处于合理充裕的状态，借助降准、再贷款之类的工具，去削减社会融资成本，还要引导资金朝着受疫情影响极为严重的地区以及行业流动。政策性银行需发挥更为突出的作用，给予长期低成本的资金支持。
长期挑战与风险防范
而今，经济所面临的内部以及外部环境，跟2003年非典那个时期相比，已然有着极大的差别。我国经济增长迈入到换挡阶段，人口红利在逐渐减弱，与此同时，还面临着复杂的国与国之间的经贸环境。这所意味的是，政策的回旋空间以及抗风险的能力，正面临全新的一种考验。
于实施短期刺激政策之际，要紧密留意地方政府债务、资产价格泡沫等长期呈现而出的风险状况，防止给未来遗留下潜藏的隐患，政策应当着重在促使经济安稳增长、维护就业稳定以及防范风险这几个方面找寻恰当平衡，推动经济于疫情之后达成高质量的恢复态势。
受疫情作用于金融体系所产生的全面影响，目前仍有待进一步观察，您觉得当下最亟需优先去予以妥善解决的企业融资棘手难题究竟是什么呢？欢迎踊跃分享您自身的看法，并且请顺手点赞以此来支持这篇文章。
